Сбер уже среагировал, ВТБ – на очереди: проблемы Wildberries дошли до банков / Куда не смотрит ЦБ

В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» говорим об интриге перед заседанием ЦБ: сохранить ставку 14% или снизить до 13,75%. Для закредитованных компаний важны даже минимальные шаги регулятора. Отдельно – бюджет и банки. Плановый дефицит вырос ещё на 400 млрд рублей, но доходы бюджета восстанавливаются. Сбер уже повышает резервы по Wildberries, ВТБ остаётся главным банком риска. В корпоративной части – «Магнит», «Самолёт» и «Евротранс». У первого возможен делеверидж, у второго ключевы рефинансирование и поддержка банков, а третий показывает цену слабой долговой модели. В выпуске: – почему перед заседанием ЦБ нет очевидного сценария по ставке; – чем снижение даже на 0,25 п.п. важно для закредитованных компаний; – почему бюджетный дефицит не стал неконтролируемой проблемой; – как нефтегазовые доходы вышли выше плана; – почему ненефтегазовые доходы начали расти быстрее; – зачем крупный бизнес добровольно перечисляет деньги в бюджет; – почему тема бюджета не должна быть поводом для повышения ставки; – как банки начинают резервировать долги Wildberries; – почему ВТБ остаётся особым кейсом; – как восстановление угольщиков и металлургов помогает банкам; – почему у селлеров проблемы начались ещё до ударов по складам; – что показал отчёт «Магнита»; – почему в продуктовом ритейле падает маржинальность; – может ли делеверидж стать инвестиционной идеей в «Магните»; – что происходит с долгом «Самолёта»; – почему важно отделять проектное финансирование от долга корпоративного центра; – зачем банкам поддерживать крупнейшего девелопера; – почему фонд Capital мог зайти в акции «Самолёта»; – какой сценарий монетизации земельного банка обсуждается на рынке; – почему облигации «Самолёта» выглядят понятнее акций; – как Газпромбанк пытался поддержать «Евротранс»; – почему топливный кризис добил независимые АЗС; – чему рынок должен научиться на кейсе «Евротранса». Таймкоды 00:00 – сезон отчётностей 00:23 – ставка ЦБ: 50 на 50 03:44 – дефицит бюджета 05:23 – почему катастрофы нет 07:00 – нефтегазовые доходы выше плана 07:38 – ненефтегазовые доходы 10:16 – добровольные взносы бизнеса 16:05 – расходы бюджета 18:23 – ЦБ и бюджетный аргумент 21:51 – маркетплейсы и резервы банков 23:25 – ВТБ и Wildberries 25:37 – кредиты селлеров 27:13 – отчёт «Магнита» 28:45 – кризис ритейла 31:22 – идея делевериджа 33:53 – отчёт «Самолёта» 37:32 – долг корпоративного центра 39:22 – почему банки поддержат девелопера 42:11 – фонд Capital в «Самолёте» 44:47 – стратегия нового акционера 46:59 – облигации против акций 48:24 – отчёт «Евротранса» 48:49 – кредит Газпромбанка 50:31 – топливный кризис добил АЗС 52:06 – финал Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest