Как Венесуэла повлияет на потенциальный структурный дефицит нефти. Разбор

Друзья, не забудьте подписаться на наш канал https://rutube.ru/channel/60494905/ На этой неделе венесуэльский парламент обсуждал законопроект, ослабляющий госконтроль над нефтяным сектором впервые с национализации при президенте Уго Чавесе в две тысячи седьмом году. Реформа открывает новые возможности для частных компаний, готовых инвестировать в энергетику. При этом доказанные запасы нефти в Венесуэле составляют свыше трехсот миллиардов баррелей — это крупнейший в мире резерв. Однако в декабре страна добывала лишь почти девятьсот тысяч баррелей в сутки. В две тысячи втором году показатель был максимальным — порядка трех миллионов баррелей, в две тысячи двадцатом — минимальным — триста тридцать семь тысяч. Преимущественно запасы состоят из тяжелой нефти, добыча которой требует дорогой инфраструктуры, которой сейчас нет. По оценкам аналитиков, восстановление отрасли потребует десяти лет и инвестиций в размере от восьмидесяти до ста миллиардов долларов. Даже оптимистичный сценарий возвращения к трем миллионам баррелей в сутки увеличит мировое предложение всего примерно на два процента. Американские компании, в частности Chevron, проявляют интерес, а администрация США рассчитывает компенсировать ожидаемое падение собственной сланцевой добычи за счет Венесуэлы. Планируется вывести на рынок от тридцати до пятидесяти миллионов уже добытых баррелей. Реализация большими партиями, например по два миллиона баррелей в сутки, может временно обрушить цены до сорока долларов за баррель. Однако это будет краткосрочный дисбаланс, а не структурный профицит, который давно прогнозируют западные аналитики. ОПЕК+ сохраняет осторожность, не увеличивая квоты, чтобы стабилизировать рынок после падения цен на двадцать процентов в две тысячи двадцать пятом году. Прогнозы агентств часто меняются. Например, Управление энергетической информации США и Международное энергетическое агентство регулярно пересматривали оценки спроса в сторону увеличения, что задним числом показывало рынок ближе к дефициту, а не к профициту. Неточные данные формируют рыночные настроения и влияют на инвестиции. В случае реального структурного дефицита нефть вновь станет стратегическим активом. Российские компании, сейчас воспринимаемые как риск-актив под санкциями, могут быть переоценены, поскольку их фундамент — денежный поток и дивиденды — окажется подкреплен высокими ценами. Рынок движется быстрее отчетов, поэтому ждать официальных подтверждений — ошибка. Периоды максимального негатива часто являются лучшими точками для входа, когда актив остается у самых терпеливых инвесторов.